国信证券发布研报称ღ★，在供给突破和个性化需求的拉动下ღ★，消费级3D打印行业有望高速增长ღ★，建议关注消费级3D打印机头部企业在行业低渗透ღ★、高成长下的持续增长;耗材行业同样有望受益于3D打印需求的持续增长天海翼快播ღ★，建议关注具备成本ღ★、产业链一体化优势ღ★，及技术研发优势的PLA等3D打印耗材头部企业ღ★。
软硬件技术的进步不断降低消费级3D打印的操作门槛ღ★，行业正进入大众普及期ღ★。同时ღ★，潮玩天海翼快播ღ★、教育ღ★、日用品配件等个性化需求日益增长天海翼快播ღ★，同步推动行业规模的增长ღ★。2024年全球消费级3D打印行业规模突破40亿美元ღ★，2020-2024年复合增长28%;其中3D打印机销售额21亿美元K8凯发国际下载ღ★，2020-2024年复合增长21%;2024年我国线%ღ★。
2024年全球消费级3D打印机保有量约1580万台ღ★，以中美欧约8.6亿户家庭为基数计算K8凯发国际下载ღ★，行业渗透率为1.8%凯发K8旗舰厅AG登录ღ★！ღ★，尚有充分的成长空间ღ★。伴随着AI的发展进一步降低使用门槛ღ★、耗材的多元化拓展应用场景ღ★、多场景需求的增长ღ★，行业有望保持较快成长趋势ღ★。灼识咨询数据显示ღ★，2029年消费级3D打印行业规模有望达到169亿美元ღ★，2024-2029年复合增长达到33%K8凯发国际下载ღ★，其中3D打印机规模有望达到88亿美元ღ★，2024-2029年复合增长34%ღ★。
2024年我国占全球3D打印设备出口额的45%K8凯发国际下载K8凯发国际下载ღ★，美欧为主要消费区域ღ★。我国企业凭借供应链及成本优势ღ★、快速的产品迭代和需求洞察能力占据行业主导地位ღ★，以2020-2024年全球消费级3D打印机累计出货量计算ღ★，创想三维以28%的市占率位居第一;2024年ღ★，拓竹以29%的市占率位居第一ღ★，创想三维市占率17%ღ★、位列第二ღ★。当前消费级3D打印机形态尚未完全成熟ღ★，行业竞争仍以产品力为主ღ★，技术研发能力ღ★、供应链能力相对重要ღ★。
创想三维产品涵盖3D打印机ღ★、耗材ღ★、3D打印服务ღ★、3D扫描仪K8凯发国际下载ღ★、激光雕刻机及配件等ღ★，产品布局齐全ღ★。公司2024年营收23亿元ღ★，2022-2024年复合增长30%ღ★，毛利率在30%左右ღ★。公司销售体系覆盖全球K8凯发国际下载ღ★，2024年中国ღ★、欧洲ღ★、北美收入各自占比24%-29%;公司线D打印机及耗材ღ★，研发实力强劲天海翼快播凯发K8旗舰厅ღ★，ღ★，将激光雷达检测ღ★、视觉导航等技术移植到3D打印机ღ★，重塑产品体验天海翼快播ღ★，产品特色鲜明ღ★、性能优异ღ★。
3D打印耗材随打印机保有量的提升有望实现更快增长ღ★，2024年行业规模10亿美元ღ★，2024-2029年CAGR有望达到36%ღ★。耗材行业格局分散ღ★，我国企业在上游树脂的产能占比逐步提升ღ★，在中游改性塑料领域具备优势ღ★，头部企业海正生材ღ★、家联科技301193）ღ★、银禧科技300221）等均具备领先的技术和产品实力ღ★。
风险提示ღ★：关税风险ღ★、国内外需求增长不及预期ღ★、行业竞争加剧ღ★、原材料及汇率大幅波动ღ★。
